Trong bối cảnh chính sách tín dụng ngân hàng đang được mở rộng, một lượng lớn dòng vốn đang được “giải phóng” vào nền kinh tế. Khi chi phí vốn giảm và khả năng tiếp cận nguồn vay thuận lợi hơn, dòng tiền trên thị trường cũng bắt đầu dịch chuyển sang nhiều kênh đầu tư có khả năng sinh lời cao hơn.
Theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tổng dư nợ tín dụng năm 2025 đạt khoảng 18,4 triệu tỷ đồng, tăng gần 18% so với năm trước. Mức tăng trưởng này cho thấy dòng vốn từ hệ thống ngân hàng đang lưu thông mạnh hơn trong nền kinh tế, tạo động lực cho nhiều thị trường tài chính và tài sản.
Vậy khi tín dụng ngân hàng được nới lỏng, dòng tiền đang dịch chuyển về những kênh đầu tư nào?
Bất động sản tiếp tục là một trong những lĩnh vực hấp thụ dòng vốn mạnh khi tăng trưởng tín dụng được mở rộng. Trong năm 2025, tín dụng bất động sản ghi nhận mức tăng khoảng 19%, cao hơn tốc độ tăng trưởng tín dụng chung của nền kinh tế.
Đáng chú ý, dòng tiền đầu tư không còn tập trung nhiều vào các khu vực trung tâm đã bão hòa, mà đang có xu hướng dịch chuyển sang bất động sản vùng ven – nơi còn dư địa phát triển quỹ đất và hưởng lợi trực tiếp từ các dự án đầu tư hạ tầng giao thông.
Trong bối cảnh giá bất động sản tại các đô thị lớn đã tăng mạnh trong nhiều năm, nhiều nhà đầu tư bắt đầu xem khu vực vùng ven như một kênh đầu tư trung – dài hạn, với kỳ vọng biên độ tăng giá cao hơn khi hạ tầng tiếp tục được hoàn thiện.
Xu hướng đầu tư bất động sản dịch chuyển mạnh về vùng ven (Nguồn: internet)
Song song với bất động sản, thị trường chứng khoán cũng đang ghi nhận sự cải thiện rõ rệt về thanh khoản sau giai đoạn trầm lắng của năm 2024.
Giá trị giao dịch bình quân trên sàn Ho Chi Minh Stock Exchange (HOSE) hiện dao động khoảng 16.000 – 17.000 tỷ đồng mỗi phiên, gần gấp đôi so với giai đoạn cuối năm trước. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dần tích cực trở lại khi triển vọng kinh tế vĩ mô cải thiện và dòng vốn từ hệ thống ngân hàng bắt đầu lưu thông mạnh hơn.
Dòng tiền hiện chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu ngân hàng, các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc, cùng với những ngành được kỳ vọng hưởng lợi khi nền kinh tế bước vào chu kỳ phục hồi như công nghiệp và công nghệ.
Dòng tiền đang quay lại thị trường chứng khoán. (Ảnh minh họa: Nguồn internet)
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2025 cũng ghi nhận tín hiệu phục hồi đáng chú ý sau giai đoạn điều chỉnh trước đó.
Tổng giá trị phát hành đạt khoảng 646.000 tỷ đồng, tăng 45,6% so với cùng kỳ, thậm chí vượt mức đỉnh của năm 2021. Các tổ chức phát hành chủ yếu là ngân hàng và doanh nghiệp bất động sản, với kỳ hạn phổ biến từ 3 – 5 năm.
Lợi suất trái phiếu bất động sản hiện dao động khoảng 8% – 12,5%/năm, cao hơn đáng kể so với lãi suất tiền gửi. Trong bối cảnh tín dụng ngân hàng và môi trường lãi suất thấp cùng tồn tại, kênh trái phiếu tiếp tục thu hút dòng vốn tìm kiếm lợi suất cao hơn.
Trong năm 2025, vàng trở thành một trong những kênh đầu tư tăng trưởng mạnh nhất.
Giá vàng trong nước do SJC niêm yết đã tăng từ khoảng 84,2 triệu đồng/lượng lên gần 152,8 triệu đồng/lượng, tương đương mức tăng khoảng 81,5%. Đà tăng này chủ yếu đến từ nhu cầu tích trữ tài sản an toàn trong bối cảnh kinh tế và địa chính trị toàn cầu vẫn còn nhiều biến động.
Khi dòng vốn trong nền kinh tế gia tăng nhờ tăng trưởng tín dụng, một phần dòng tiền cũng được phân bổ sang các tài sản phòng thủ như vàng nhằm giảm thiểu rủi ro.
Bất ổn gia tăng, vàng trở thành điểm đến của dòng tiền trú ẩn. (Ảnh minh họa: Nguồn internet)
Ở chiều ngược lại, lãi suất tiền gửi hiện đang duy trì ở mức thấp nhất trong nhiều năm.
Nhiều ngân hàng chỉ áp dụng mức dưới 6%/năm cho kỳ hạn 12 tháng, khiến kênh tiết kiệm trở nên kém hấp dẫn hơn so với các kênh đầu tư khác. Khi chính sách tín dụng được nới lỏng và dòng tiền lưu thông mạnh hơn trong nền kinh tế, một bộ phận nhà đầu tư có xu hướng rút tiền khỏi kênh tiết kiệm để tìm kiếm cơ hội sinh lời tốt hơn.
Lãi suất thấp khiến tiền gửi không còn là lựa chọn hấp dẫn của dòng tiền. (Ảnh minh họa: Nguồn internet)
Lời kết
Mỗi kênh đầu tư đều gắn với chu kỳ thị trường và mức độ rủi ro khác nhau. Vì vậy, chiến lược hiệu quả không nằm ở việc lựa chọn một kênh duy nhất, mà ở sự phân bổ hợp lý giữa các loại tài sản nhằm cân bằng giữa tăng trưởng và an toàn.
Trong giai đoạn tín dụng ngân hàng mở rộng và dòng tiền dịch chuyển mạnh, việc theo dõi xu hướng vĩ mô, chính sách tiền tệ và diễn biến thị trường sẽ đóng vai trò quan trọng giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đúng thời điểm.
